北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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