财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zh不朽的意思òng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等不朽的意思(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年不朽的意思间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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